本周四，大華發(fā)布了２０２３年度業(yè)績(jī)預(yù)告。營(yíng)收大約３２２億，同比增長(zhǎng)５．４５％。這與我們之前預(yù)測(cè)的文章判斷大致相同，即龍頭企業(yè)營(yíng)收呈小幅增長(zhǎng)。這一點(diǎn)，相信也是業(yè)內(nèi)的共識(shí)，與大家的預(yù)期一樣。

凈利潤(rùn)的總量基本不具有可持續(xù)的參考性。除去賣零跑的４１億，經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約為３８％，這個(gè)３８％的延伸性研究參考價(jià)值也不高。第一是２０２２年本身就是極其特殊的一年，尤其是華東方面５－６月份的部分停擺，對(duì)企業(yè)的沖擊較大，但是是偶發(fā)的；第二就是這個(gè)增長(zhǎng)中，還有諸如出售北美業(yè)務(wù)等偶發(fā)性情況存在，也很難形成常態(tài)增長(zhǎng)?，F(xiàn)金方面也是同理，利潤(rùn)好，只要沒(méi)有大量的支出，現(xiàn)金一般會(huì)隨之增長(zhǎng)。所以２０２３年龍頭的財(cái)報(bào)，就像２０２１對(duì)比２０２０一樣，差異明顯，故可參考性不強(qiáng)。

說(shuō)到大華，昨天看了前輩蔣洪濤博士的文章，詳細(xì)寫(xiě)了大華出售北美業(yè)務(wù)的具體原因所在。之前一直是知道這事兒，但具體并不太清楚。只知道為了保證北美業(yè)務(wù)，各種手套齊上陣，其實(shí)這次實(shí)質(zhì)上也差不太多，雖然出售，可具體的業(yè)務(wù)還是落在了國(guó)內(nèi)。不過(guò)美國(guó)人也不是傻子，在國(guó)內(nèi)玩兒慣了的移形換影、乾坤大挪移，到了國(guó)際市場(chǎng)再玩兒“上有政策、下有對(duì)策”的游戲，恐怕到最后，連老大出國(guó)都困難。

必須承認(rèn)，就外貿(mào)而言，尤其是高科技、高附加值產(chǎn)品，北美是最好的市場(chǎng)，也是進(jìn)入全球高端市場(chǎng)的門(mén)檻。但目前的情況是，人家不讓你進(jìn)了，左一個(gè)授權(quán)法案，右一個(gè)出口限制，從買(mǎi)東西到賣東西都給堵死了。而且這屆美國(guó)政府是精英治國(guó)，選擇的點(diǎn)很準(zhǔn)，不難受那是瞎說(shuō)。既然撕破了臉，還要拼命的進(jìn)去，能增長(zhǎng)多少業(yè)績(jī)先不說(shuō)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)首先就是擔(dān)不起。作為經(jīng)營(yíng)企業(yè)的人，特別能理解企業(yè)為保持增長(zhǎng)率（尤其是上市公司）所面臨的壓力，以及背后做的努力，但最重要的還是自保，所以說(shuō)及時(shí)止損的選擇還是挺明智的。大不了老子不玩兒了，也不至于失去了北美公司就黃了。

?？档念A(yù)告還沒(méi)出，估計(jì)也很難脫離“穩(wěn)健增長(zhǎng)”、“穩(wěn)中求進(jìn)”這種話術(shù)。市場(chǎng)這樣，大家都心知肚明。最近有好多好多悲觀的論調(diào)，說(shuō)的都是實(shí)話，但也不必太過(guò)。發(fā)展是強(qiáng)心劑，一旦發(fā)展滯后所有的問(wèn)題都會(huì)顯現(xiàn)。這個(gè)論點(diǎn)沒(méi)錯(cuò)，可其實(shí)從改革開(kāi)放伊始，這些問(wèn)題就都在，而且最開(kāi)始的問(wèn)題比現(xiàn)在還要多得多。國(guó)民經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)發(fā)展、企業(yè)發(fā)展都是有周期性的，是經(jīng)濟(jì)的客觀規(guī)律，不可能超越客觀規(guī)律去要求某一市場(chǎng)一直處于高增速。美國(guó)作為唯一的超級(jí)大國(guó)，經(jīng)濟(jì)也有周期性，也存在這樣那樣的問(wèn)題，但并不妨礙它發(fā)展，并不妨礙它在最新的產(chǎn)業(yè)革命中處于絕對(duì)領(lǐng)先的地位。到了中國(guó)，難道就跨不過(guò)去了？發(fā)展就停滯了？我看不會(huì)。只不過(guò)增速回落，結(jié)構(gòu)調(diào)整，需要周期，需要時(shí)間。企業(yè)也好，個(gè)人也罷，最重要的是在這個(gè)低谷周期內(nèi)，能夠做正確的選擇，保證活下來(lái)。有問(wèn)題說(shuō)問(wèn)題、解決問(wèn)題，日子總還是要過(guò)的。

對(duì)于２０２４年市場(chǎng)的增長(zhǎng)點(diǎn)和特點(diǎn)，去年底、今年初在開(kāi)會(huì)和與券商同事討論時(shí)，也有談到過(guò)，簡(jiǎn)單的列舉一下。

１、整體市場(chǎng)依舊增長(zhǎng)較為緩慢，企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步減少。尤其是產(chǎn)值在１０００萬(wàn)以上、１億以下的企業(yè)，這幾年都要當(dāng)心。最擔(dān)心的還是現(xiàn)金和錢(qián)能轉(zhuǎn)幾圈的問(wèn)題。在接項(xiàng)目的時(shí)候，一定要核算好是不是真掙錢(qián)，如果家里沒(méi)礦，Ｇ端業(yè)務(wù)能少做就少做。

２、Ｇ端業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，Ｅ端業(yè)務(wù)有增長(zhǎng)但不會(huì)很明顯，大致保持在２０２３年水平。隨著房產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整，Ｅ端的切入點(diǎn)也會(huì)更深入生產(chǎn)、生活的數(shù)字化，尤其是第一、二產(chǎn)業(yè)。

３、未來(lái)３－５年，ＳＭＢ業(yè)務(wù)應(yīng)該是增速較快、壁壘最小的。有人說(shuō)你從前年就說(shuō)這塊是前景，為啥一直不見(jiàn)高增速？道理很簡(jiǎn)單，這塊市場(chǎng)太散了。我們一直說(shuō)安防市場(chǎng)顆粒度小、定制化程度高，其實(shí)顆粒度最小的就是ＳＭＢ，既零碎，又細(xì)小，還下沉得厲害。?？?、大華把渠道的定位進(jìn)行了變化，從單一的售賣變成售賣、服務(wù)、運(yùn)營(yíng)一體，宇視在２０２２、２０２３也著重發(fā)展城市合伙人和渠道，不正是看好了這塊業(yè)務(wù)嗎？如果深入一線市場(chǎng)和渠道的同事聊一聊，應(yīng)該會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們的潛能連十分之一都沒(méi)調(diào)動(dòng)起來(lái)。如果真能把下游產(chǎn)業(yè)鏈從三環(huán)變兩環(huán)，或者再有新鮮血液能提供同等價(jià)格的高價(jià)值產(chǎn)品，我相信渠道的積極性，尤其是越向下，越拼命。不過(guò)與此同時(shí)，渠道也是最難控制的?；ㄔ诠芾砩系某杀竞途^不比做一個(gè)大項(xiàng)目少。

４、海外業(yè)務(wù)，尤其是高端市場(chǎng)，因?yàn)榉N種原因，龍頭缺失的部分，會(huì)迅速有人補(bǔ)充，而且就產(chǎn)能和性價(jià)比而言，必定是中國(guó)企業(yè)。這點(diǎn)前幾年誰(shuí)受益最大我就不說(shuō)啦，大家都知道。相信受益的和新晉的，都能牢牢把握住機(jī)會(huì)，畢竟這是高增長(zhǎng)的一個(gè)重要的抓手。

５、軟件商，尤其是搞平臺(tái)軟件的，在２０２４－２０２５會(huì)面臨一次大的抉擇和機(jī)遇。這里我們先放下大模型，這東西在安防和整個(gè)智能物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目前還看不太明白。就說(shuō)項(xiàng)目型的平臺(tái)軟件、智能軟件。前幾天跑了一圈成都、西安、安徽和武漢，參訪了很多軟件企業(yè)，學(xué)習(xí)了很多。他們集中的訴求，可以歸結(jié)為一點(diǎn)就是分包和本地化開(kāi)發(fā)和服務(wù)；痛點(diǎn)也在于此。有項(xiàng)目，而且利潤(rùn)很可觀，但是項(xiàng)目多，定制化程度高，需要長(zhǎng)期駐場(chǎng)，隨叫隨到，隨到隨改，改完能用，可能再改。這點(diǎn)如果沒(méi)有個(gè)分公司、辦事處很難解決?？梢坏┰诋?dāng)?shù)亟酉铝诉@樣一個(gè)項(xiàng)目，就意味著人、成本、費(fèi)用大幅增加。所以他們需要的是個(gè)軟件聯(lián)盟，尋找有很強(qiáng)開(kāi)發(fā)能力、能本地化服務(wù)的平臺(tái)軟件供應(yīng)商做模塊開(kāi)發(fā)。這對(duì)有業(yè)務(wù)能力但市場(chǎng)能力弱、品牌不太響的軟件公司是個(gè)不小的機(jī)遇。但到了地方，大家都注重市場(chǎng)和營(yíng)銷，這種有技術(shù)、有開(kāi)發(fā)的企業(yè)不多，且不為人熟知。所以這也許算個(gè)點(diǎn)吧。

最后說(shuō)下總體市場(chǎng)，前幾天的一個(gè)會(huì)，還是挺有名的一個(gè)機(jī)構(gòu)，說(shuō)安防的產(chǎn)值已經(jīng)過(guò)萬(wàn)億。我個(gè)人覺(jué)得，這是在誤導(dǎo)市場(chǎng)和大眾，在行業(yè)內(nèi)人看來(lái)是個(gè)笑話。這數(shù)據(jù)，怕不是把交警罰款后的分成都算進(jìn)去了吧？純安防，從最上游的芯片元器件，到最下游的集成工程商，加一起絕對(duì)超不過(guò)６５００億，這還是多說(shuō)，還把實(shí)體防護(hù)也算里了。做市場(chǎng)規(guī)模調(diào)研，一不能隨意擴(kuò)大行業(yè)邊界，二不能做重復(fù)計(jì)算，三要有深入的調(diào)查依據(jù)。為了自己的利益隨便瞎說(shuō)，這在國(guó)外是要負(fù)法律責(zé)任的。雖然在國(guó)內(nèi)這類數(shù)據(jù)隨便說(shuō)，但對(duì)自身的公信力、對(duì)市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)的誤導(dǎo)，還是很惡劣的，應(yīng)該適可而止。

責(zé)任編輯：石旭